【黄金基本面】

昨晚PPI低于预期，拉低了市场的通胀预期，进而打压5月的加息预期，不过对于5月是否加息，还得密切关注美联储官员的讲话。当前的主逻辑依旧是衰退叠加年内降息预期，如果短线逻辑转为5月加息预期，那么黄金可能短线转空。同时仍需要留意经济衰退担忧，特别是美国商业地产的风险。

(相关资料图)

技术形态来看，黄金日线收阳，日线级别偏多。

美国3月生产者价格指数（PPI）年率录得2.7%，低于市场预期的3%，并且较前值的4.9%出现明显下滑，整体来看PPI降温的趋势仍在延续。考虑到PPI数据反映的是消费上游生产端的物价情况，有时会被视作CPI的领先指标，未来几个月美国商店货架上的商品价格将可能下降。此外，截至4月8日当周，美国初请失业金人数再度升至23.9万人，高出市场预期的23.2万人，并且为连续三周上升，这或许暗示美国劳动力市场紧张态势正在缓解。今晚密切关注美国零售销售数据。

美国银行业压力暂时有所缓解，截至4月13日当周，美联储提供的紧急贷款规模继续下降。美联储提供的贴现窗口贷款规模从一周前的697亿美元降至676亿美元;新工具(BTFP)的融资贷款从一周前的790亿美元降至718亿美元;提供给FDIC过渡银行的贷款从一周前的1746亿美元降至1726亿美元。

当前，Fedwatch显示，市场对美联储5月加息25个基点的预期为69.2%，见顶利率预期为5.25%，今年美联储今年7月可能降息。

【黄金资金面】

昨天，全球最大的黄金ETF持仓减少3.47吨。从期权变化来看，现价附近看涨期权有明显离场迹象，上行动能可能有所放缓，空头有少量押注下行的动作。上方2061减持326手看涨期权，可能对黄金涨势构成阻力，但如果黄金能顺利突破并延续涨势，2085可能成为首个多头目标。2100关口出现多头流失，黄金上行动能可能受到抑制。另一方面，下方2036减持489手看涨期权，而看跌期权持续押注，可能成为下行方向上的首个空头目标，如果黄金继续下行,将有测试2016支撑位的风险，这里仍有104手看跌期权押注，可能构成第二空头目标。

【黄金技术面】

4月13日关键点位解析：

周四交易计划提示的能量分布关键点位2020附近存在比较好的交易机会，行情到了这个位置，存在反转的交易机会，那么可视为短线阻力或支撑。

4月14日关键点位解析：

60分钟GMA-黄金波动轨指标关键点位2034、2037、2048、2051，可以关注这些位置附近的波动轨变化。黄金波动轨是依据波动率计算测算出来的，用于辅助设置止盈止损，其中1.5倍波动轨和2.5倍波动轨位置需要特别留意。

黄金60分钟图（4月14日14:46）

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